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　　　　　　　　　　　　　浅谈商业银行所面临的利率风险

　　　　　　　　　　　　　　北安市人民法院—崔文茂

　　一、利率风险的基本内涵与分类
　　1．利率风险的含义
　　在研究利率风险之前，首先应该了解风险的概念。风险是一种可量化的不确定性。金融市场风险种类繁多，根据其来源可具体分为信用风险、市场风险和操作性风险等。利率风险是一种主要的市场风险。
银行利率风险是利率的不利变动给银行财务状况带来的风险，或者说是指由于市场利率变动的不确定性导致商业银行的净利息收入与预期的偏差。巴塞尔银行监督委员会在2004年发布的《利率风险管理原则中》将利率风险定义为利率的不利变动给银行的财务状况带来的风险。利率的变动通过影响银行的净利息收入和其他一些利率敏感性收入与经营管理费用，最终影响到银行的收益。
　　2．利率风险的分类
　　赵同章（2005） 认为，由于商业银行内外部因素的共同作用，实质性的利率风险具体表现为收益与股东权益市场价值变动风险、内含期权风险、利率结构风险、逆向选择风险以及利率操作风险。
　　宋挥、罗浩（2006） 指出，根据巴塞尔委员会的定义并结合我国商业银行实际情况，商业银行的利率风险具体表现为：资产负债匹配风险、利率结构风险、内含客户选择权风险以及利率曲线风险。
根据中国银监会于2005年出发布的《商业银行风险管理指引》，利率风险按照来源的不同可以分为，重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，来源于银行资产、负债和表外业务到期期限或重新定价期限所存在的差异。重新定价的不对称性也会使收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。基准风险也称为利率定价基础风险，是另一种重要的利率风险来源。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。而期权性风险则是一种越来越重要的利率风险，来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。
　　二、我国商业银行面临的主要利率风险
　　利率风险对于我国商业银行来说并不陌生，即使是在利率管制时期，货币当局也会根据国民经济健康发展的需要调整存贷款等利率水平。利率水平的多变性和不确定性使金融市场上各经济主体承受着较大的利率风险。商业银行当然也不例外，并且，随着利率市场化的推进，我国商业银行面临的各类利率风险将明显的加大。
　　1．基本点风险的威胁
　　基本点风险也称为利率定价基础风险，是一种重要的利率风险来源。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利影响。
　　相对于其它形式的利率风险，我国商业银行面临的基本点风险最为严重。主要体现在在利率市场化条件下我国的利差水平将大大下降。据麦肯锡预测，我国整个银行业的平均利差将从目前的3.33%下降近100个基点，达到国际开放金融市场的平均利率水平的2%左右。其原因包括：在完成市场化后，我国银行面临的竞争将更加激烈，各商业银行展开价格战不可避免；一方面为了竞争资金来源而提高存款利率，同时为了争取优质的贷款客户而很难提高贷款利率。存贷款的利差水平也就自然降低了。
　　另外，随着利率市场化的实现，我国商业银行存贷款利率的设定会逐渐与国际接轨，可能会以LIBOR或其他利率作为参照利率，存贷款利率的参照利率相关性的减弱同样会带来基本点风险。
　　2．期权性风险的加剧
　　期权性风险是一种越来越重要的利率风险，来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。一般而言，期权赋予其持有者买入、卖出或以某种方式改变某一金融工具或金融合同的现金流量的权利，而非义务。期权可以是单独的金融工具，如场内（交易所）交易期权和场外期权合同，也可以隐含于其他的标准化金融工具中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款。一般而言，期权和期权性条款都是在对买方有利而对买方不利时执行，因此，此类期权性工具因具有不对称的支付特征而会给卖方带来风险。
　　利率市场化往往会带来利率水平的上升，我国阶段性的利率上升对存款人比较有利，他们可以选择重新安排存款，这样就对商业银行产生非常不利的影响。另外，随着我国金融市场的发展，越来越多的期权品种因具有较高的杠杆效应，还会进一步增大期权头寸可能会对银行财务状况产生的不利影响，这些都会让期权性的利率风险更加严重。
　　3．重新定价风险的加大
　　重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，来源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）所存在的差异。这种重新定价的不确定性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而变化。例如，如果银行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源，当利率上升时，贷款的利息收入是固定的，但存款的利息支出却会随着利率的上升而增加，从而使银行的未来收益减少和经济价值降低。
　　我国商业银行的存贷款期限失衡严重，必须在利率变动前尽快采取有效的管理手段，以避免或减少不利的利率变动给银行带来的损失。而这一切的前提是商业银行是商业银行能够尽可能准确地分析利率变动的影响因素，把握利率的变动趋势。我们商业银行在这方面的不足大大加重了利率风险的危害。
　　4．收益曲线风险的严重
　　重新定价的不对称性也会使收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。一般而言，长期利率总是高于短期利率，收益线在通常情况下会随期限的延长而逐步上升（称为正收益曲），但在商业周期扩张阶段，由于货币政策反向操作，短期利率可能会高于长期利率，从而使银行等经济主体所期望的利差收益落空。特别是在金融恐慌时期，长短期利率倒挂现象会频繁出现。例如，东南亚金融危机期间，泰国、香港的隔夜利差曾一度高至300％～1000％ 。这时短期负债比重较高的银行面临的利率风险就较大，收益曲线风险也就因此产生。银行利用短期负债支持长期资产，长短期利率水平的差异可给银行带来期望利差的收入。当收益曲线异常变动，长短期利差缩小甚至出现倒挂时，银行的利差收入就会大幅度降低甚至变为负数。
　　三、我国商业银行利率风险管理的现状
　　随着利率调整的加快，利率风险的加大，已经有许多商业银行开始尝试运用利率敏感资产与敏感负债的分析方法来研究资产负债状况，并根据对利率趋势的预测和判断，在客观条件允许的范围内对资产负债进行适当的调整，以防范利率风险，争取较好的财务收益。但是，在现行金融体制下，我国商业银行的利率风险管理是非常薄弱的。
　　1．商业银行内部利率风险管理薄弱
　　（1）利率风险管理观念滞后和人才匮乏制约了风险防范技术的发展。一是由于受长期利率管制的影响,商业银行对利率变动反应较为迟钝,对利率风险较为陌生,各家银行的竞争观念也比较单一,虽然存贷款竞争已从过去单纯追求规模扩张上升到追求效益,但在价格等深层次经营管理方面的竞争还十分肤浅。二是商业银行各个经营层面认识不同,一些人认为利率市场化是国家深化金融体制改革、加入WTO的客观需要,利率市场化的进程不会太快,坐等观望气氛较浓。三是由于现行各商业银行利率管理基础工作较弱,如利率定价模型中需要大量的基础性数据和资料等体系问题尚未解决,所以认为市场化过程中产生的风险难以控制,只能被动应付。四是具备利率风险管理要求的知识结构和实践操作经验的人才较少,不能很好地适应利率市场化的要求。
　　（2）风险管理机构职能不明确，尽管从1994年起各商业银行纷纷效仿国外设立了资产负债管理委员会，并尝试推行资产负债比例管理，为商业银行经营管理及利率风险管理的科学化、现代化打下了良好的基础，但这些资产负债管理委员会的职能不明确，只是一个议事机构，也没有专门的资产负债管理经理人员执行利率风险管理职能，从而不可能对利率风险及时作出反映，并据以调整资产负债战略。
　　（3）内控机制不健全，没有形成一套合理的利率风险管理流程。由于我国的商业银行长期的处于利率管制下粗放式经营，对先进的风险测量方法了解较少，还没有建立健全的适合我国商业银行的风险指标体系和测量模型，用来辨别利率变化情况下所面临的风险种类并衡量利率风险度，评估利率风险损失值，以便于及时采取措施规避风险。同时，随着我国利率市场化步伐的加快，虽然各商业银行开始借鉴国外先进的经验，参照巴塞尔协议委员会制定的稳健经营利率风险管理核心原则，建立利率风险内控机制。但从当前我国商业银行的情况来看，利率风险管理机制不健全：一方面缺乏科学的奉贤计量和监控系统；另一方面，对利率风险缺乏严格的监控制度。
　　（4）资产负债品种结构单一,难以适应以利率风险管理为中心的资产负债管理需要。目前商业银行非存款性资金来源、非信贷金融产品品种的开发和金融创新能力都十分薄弱,限于资产负债业务品种、结构单一化的现实情况,即使商业银行测算到缺口风险的大小,也未必能根据所承受的风险状况,通过调整资产负债表中的投资组合,有效地进行利率风险控制。
　　2．利率风险管理的外部宏观经济环境不成熟
　　（1）我国现行利率政策和金融法规存在缺陷。在我国当前的利率政策中规定：中长期存贷款利率确定方式不统一，存款利率按期限确定，贷款利率每年一定，使商业银行存在重新定价风险隐患；存贷款利率计息规则不合理，根据《人民币利率管理规定》，各活期类存款都是按照结息日利率计算利息，导致商业银行在计算利率风险敞口时无法确定其重新定价期限，影响了分析的准确性。而贷款年利率折算成日利率时，按年利率除以360天计算，由于利率折算方式不够精确，在按日计息时，实际利率会大于公布利率。对于贷款金额大、提前还贷的客户，在计息时容易引起争议，存在一定的利率风险。
　　（2）我国当前尚未形成一个完善的金融市场。虽然近几年我国金融市场建设取得了很大的进步，货币市场、外汇市场、债券市场、股票市场等初具规模，各项改革也在有条不紊的进行。但仍未形成一个比较完善的金融市场。货币市场还有待完善；资本市场发展相对滞后性使得商业银行承担着经济活动中的大部分资金需求，集中了大量的风险；外汇市场的规模较小且主要局限于即期外汇交易，因而难以对外汇头寸暴露进行有效的防范和控制。金融衍生工具市场基本上还处于空白状态，使商业银行缺少了规避利率风险的有效手段。因此金融市场整体发展的滞后性和管理工具的缺乏，使商业银行在规避利率风险工具的选择和运用上都受到很大的制约，不利于我国商业银行的利率风险的管理。
　　综上所述，我们可以看出当前我国商业银行的利率风险管理情况不容乐观，存在着诸多问题。随着利率市场化改革的不断推进，商业银行必将面临更加现实而严峻的利率风险考验。在这种情况下，就要求我们在积极学习与借鉴国外先进利率风险管理方法的同时，加强国内的利率风险管理研究。


黑龙江省人民政府办公厅


黑龙江省人民政府办公厅关于印发黑龙江省对口支援四川省剑阁县灾后恢复重建项目管理暂行办法的通知

黑政办发〔2008〕58号



各市（地）、县（市）人民政府（行署），省政府各直属单位：

　　《黑龙江省对口支援四川省剑阁县灾后恢复重建项目管理暂行办法》已经省政府领导同意，现印发给你们，请认真贯彻执行。


二○○八年十月三十一日





　　　　　　黑龙江省对口支援四川省剑阁县灾后恢复重建项目管理暂行办法



　　　　第一章　总　　则



　　第一条　为加强我省对口支援四川省剑阁县灾后恢复重建（以下简称援建）项目的管理，确保项目顺利实施，依据《汶川地震灾后恢复重建条例》、《汶川地震灾后恢复重建对口支援方案》等有关法律法规和文件精神，特制定本办法。

　　第二条　本办法所称援建项目是指以我省援助资金建设为主，纳入国家灾后恢复重建规划的剑阁县灾后恢复重建项目。

　　第三条　援建项目要按照“统一部署、分工负责、区分缓急、突出重点、相互衔接、上下协调、规范有序、依法推进”的方针，实行统一规划、统一设计、统一组织、分期实施。

　　第四条　援建项目主要采用我省负责资金筹措，剑阁县负责建设管理的运作方式。项目的选址应符合土地利用总体规划和城镇总体规划，搞好地震安全性评价和环境影响评价。



　　　　第二章　组织管理



　　第五条　在省支援四川省汶川等地抗震救灾和灾后重建工作领导小组（以下简称省援建领导小组）的统一领导下，由省支援四川省剑阁县灾后恢复重建前线指挥部（以下简称前线指挥部）行使援建项目的总体规划、资金使用、工程管理、政策制定、监督检查、目标考核、信息综合反馈等职能。

　　第六条　省政府成立各专项推进工作组。综合计划组具体负责援建项目的统筹规划、政策建议、投资计划、组织协调等工作。交通建设组、水利建设组、教育卫生建设组、市政基础设施和房屋建设组、民政救济组具体负责组织实施有关援建项目的前期规划、沟通协调、管理服务。资金筹措组负责援建资金的筹措、划拨和管理，研究解决在资金筹措中存在的问题。信息宣传组负责援建工作的宣传和新闻报道。监督检查和审计组负责依据国家有关法律法规和政策精神搞好援建项目的跟踪检查和审计。

　　第七条　各专项推进工作组要加强与前线指挥部的工作联系，建立经常性的工作协调和联系制度。



　　　　第三章　资金管理



　　第八条　按照国家对援建资金的要求，资金主要来源为各级财政预算安排的对口支援资金、接受社会各界捐赠的资金及利息、其他渠道筹集的用于援建的资金。

　　第九条　前线指挥部要依据我省援建项目的总体规划，分阶段编制援建项目安排和资金使用计划，报省援建领导小组批准。资金筹措工作组要根据批准的援建资金使用计划和工程进度及时足额将援建资金拨付到位。

　　第十条　前线指挥部要建立援建项目资金账户，对援建资金实行统一管理，专户存储，专款专用。

　　第十一条　严格项目资金的使用和拨付程序。各项目单位和行业主管部门要根据已批准的援建项目具体建设方案，提出项目的资金使用申请，经前线指挥部确认后按项目建设进度拨付资金。工程款拨付要按相关规定预留工程质量保证金。

　　第十二条　援建资金的筹集、使用和管理等具体内容按照黑龙江省支援四川省剑阁县灾后恢复重建资金管理暂行办法执行。

　　第十三条　援建资金（含物资）的筹集、拨付、管理和使用等环节由审计部门按照有关规定进行跟踪审计，由纪检监察机关负责全程监督。确保做到政策公开、程序公开、款物公开、救助公开、结果公开。



　　　　第四章　建设管理



　　第十四条　援建项目要按照《汶川地震灾后恢复重建条例》和国家基本建设程序相关规定，本着“依法、简化、适用、高效”的原则进行，前线指挥部和各专项推进工作组同剑阁县密切配合，明确项目审批程序和管理责任。

　　第十五条　严格项目审批程序。援建项目要严格执行政府投资项目的审批程序。援建项目的审批以剑阁县为主，前线指挥部全程参与配合，剑阁县具体负责项目立项、可行性研究、设计方案、施工图设计、招标投标、竣工验收等环节的报批，并负责做好规划、土地、环保、地震等与项目有关的前期工作。

　　第十六条　援建项目实行审批会签和复审制度。援建项目可行性研究报告的批复须经前线指挥部进行会签，设计文件完成后由前线指挥部提交省援建领导小组办公室组织省内有关部门及专家进行复审，项目竣工验收由前线指挥部和剑阁县联合组织进行。
　　第十七条　援建项目实行项目法人责任制、招标投标制、监理制、合同制。认真执行《中华人民共和国建筑法》、《中华人民共和国招标投标法》、《建设工程质量管理条例》、《建设工程安全生产管理条例》、《建设工程勘察设计管理条例》等有关法律法规，严格履行基本建设程序，依法实施建设管理。

　　第十八条　规范招标行为。要按照《中华人民共和国招标投标法》等相关规定，委托具有相应资质的代理机构，严格履行招标、投标、评标和定标程序。对于依法应该招标而未招标的工程，须经前线指挥部同意，由剑阁县政府批准实施。

　　第十九条　实行项目监理制度。加强对工程进度、质量安全和建设资金的管理。通过招标等方式确定具有相关资质并具有良好社会信誉的监理单位，负责对项目建设全程实行监理。

　　第二十条　全面加强合同管理。按照《中华人民共和国合同法》等有关规定，项目法人单位要与工程建设的设计、施工、监理、设备材料供应等单位依法签订合同，要强化合同管理，保证合同实施。

　　第二十一条　严格工程设计管理。项目法人单位要择优确定具有相应资质的设计单位进行工程设计，加强对工程变更和概算调整的审批和管理，对确需变更和调整的项目，必须在项目实施前向前线指挥部报告，由前线指挥部与剑阁县政府沟通协商，经评估审查并履行报批手续后方可组织实施。

　　第二十二条　加强工程质量安全管理。剑阁县要组织工程质量安全监督管理部门进驻援建项目建设现场，逐工序、逐环节开展质量安全检查评估和认证，搞好质量备案，确保工程建设的质量安全。剑阁县工程质量安全监督管理部门在工程完工后要出具工程质量鉴定结论。

　　第二十三条　建立健全项目档案。项目法人单位要严格按照档案管理有关规定及时做好工程审批资料、财务资料、建设资料等内业资料和技术文件的收集、整理和归档。剑阁县档案管理部门应加强业务指导，工程竣工后及时组织档案验收。

　　第二十四条　项目建设完工后，项目法人单位要进行工程结算并编制竣工决算报告，省财政基建评审中心会同有关部门对决算评审，报省财政厅批复，并由审计部门进行竣工决
算审计。

　　第二十五条　加强建设项目竣工验收管理。按照国家关于基本建设项目竣工验收的有关规定，援
建项目完工后剑阁县政府有关部门应及时对环保、消防、质量安全等进行专项验收，前线指挥部会同剑阁县政府组织或委托行业主管部门进行项目竣工验收。



　　　　第五章　监督检查



　　第二十六条　剑阁县政府有关部门和项目法人单位要定期向前线指挥部报送投资完成、项目进度、资金使用以及存在问题等情况。

　　第二十七条　前线指挥部要配合剑阁县政府对项目建设情况进行不定期的检查和专项稽察，并向省纪检监察机关和审计部门报告。

　　第二十八条　严肃工作纪律。对玩忽职守、弄虚作假、贪污受贿、造成严重质量和安全生产事故的，要按照相关规定严肃处理，构成犯罪的要依法追究其刑事责任。



　　　　第六章　附　　则



　　第二十九条　各专项推进工作组要依据本办法，制定具体的实施细则。

　　第三十条　本办法由省援建领导小组办公室负责解释。

　　第三十一条　本办法如与国家和四川省关于灾后恢复重建有关规定不一致时，按国家和四
川省有关规定执行。